春节前超2500亿“红包”密集到账 银行稳定分红能否持续？

　　稳定分红仍是机构在2025年关注的重点内容。

　　“壕气分红天团”上市银行春节前正密集派发红包。

　　1月24日，交通银行发放2024年中期分红，A股每股现金红利0.182元（含税），共计派发现金红利135.16亿元。同日，兰州银行也派发现金红利2.85亿元。

　　除交通银行、兰州银行外，Choice数据显示，春节前一周（1月20日至1月24日），北京银行等9家银行已发放中期分红，现金分红总额超626亿元。拉长时间看，有23家A股上市银行2024年中期分红已全部“到账”，合计现金分红金额超2500亿元。

　　业内普遍认为，此轮业绩下降周期进入尾声，银行高股息优势具有持续性。对标海外银行，扩表降速时期，中长期或有分红比例提升预期。

　　银行2577亿“卷“分红

　　2024年4月，国务院出台新“国九条”等政策，鼓励上市公司优化分红方式和节奏，提出“一年多次分红、预分红、春节前分红”等新方式。

　　2025年1月23日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上指出，岁末年初，正坚决落实新“国九条”关于一年多次分红、春节前分红的部署要求，今年多次分红的企业已经有不少，春节前分红的企业也有很多，引导推动有条件的上市公司给投资者过年发“红包”。

　　据透露，今年春节前的2个月，预计会有超过310家公司实施春节前分红，分红金额大概为3400多亿元，家数、金额分别是去年同期的9倍、7.6倍。

　　银行作为A股的分红大户，也正积极响应，热衷“内卷”春节前发放中期分红。记者据choice数据梳理，春节前一周（1月20日至24日），北京银行、光大银行、华夏银行、中国银行等9家银行密集发放中期分红，现金分红总额超626亿元。

　　拉长时间线看，A股42家上市银行中共有23家推出2024年中期利润分配方案。截至目前，上述中期分红已全部“到账”，合计现金分红金额达到2577亿元。

　　国有大行仍是分红的“主力军”。六大国有行中期分红金额高达2048亿元，占比为79.4%。其中，工商银行分红金额位居榜首，现金分红金额达511亿元。建设银行紧随其后，分红金额为492亿元。中国银行、邮储银行、交通银行的中期现金分红金额也在百亿元以上，分别为355.62亿元、146.46亿元、135.16亿元。

　　股份行中期分红的力度也在加大。数据显示，中信银行、光大银行、民生银行、平安银行、华夏银行五家股份行分红金额分别为98.73亿元、61.45亿元、56.92亿元、47.74亿元、15.91亿元，合计超280亿元，较此前有一定增长。其中，民生银行此前已有6年未进行中期分红。

　　还有12家城农商行加入中期分红大军。江苏银行、上海银行、南京银行的分红金额居前，分别为56.19亿元、39.78亿元、37.10亿元。

　　值得注意的是，除中期分红密集落地外，已有银行开始进行去年三季度派息。重庆银行1月18日发布2024年三季度权益分派实施公告，拟每10股派发现金红利1.660元（含税），共计派发现金红利5.77亿元（含税），派息日为1月24日。

　　机构“抢筹”

　　“年底年初可能会出现部分银行标的的中期分红‘抢筹’行情。”国盛证券分析师马婷婷认为，由于年初是中期分红派发的高峰期，所以对于部分红利类投资者而言，需要在派发最后交易日之前买入对应股票，以获得半年度分红。

　　近期市场也已有所表现。Wind数据显示，2024年12月银行板块指数（882115.WI）持续走高，区间涨幅超6.8%。其中，国有六大行A股平均涨幅为9.47%，远超同期沪指0.76%的涨幅。今年1月市场开始出现震荡，但近两个交易日银行板块指数继续走高，1月23日上涨2.47%，24日再次上涨0.23%至6402点。

　　机构投资者也入场“抢筹”，近期险资举牌银行股的步调渐密。

　　1月24日，杭州银行公告称，新华保险拟以协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.296亿股股份。去年12月31日，中国平安人寿发布公告称，委托平安资产管理有限责任公司投资工商银行（01398.HK）H股股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%。

　　“当前监管积极推进险资长期入市，预计2025年增量资金将持续进入市场。”民生证券银行业分析师余金鑫在研报中分析，2024三季度末险资重仓前20只个股中有11家为银行股，其中绝大多数银行的股息率超过5%。

　　分红比例中长期有望提升

　　Wind数据显示，银行板块指数去年涨幅达45.73%，创下近十年来最大涨幅。

　　稳定分红仍是机构在2025年关注的重点内容。近期，多家银行表态将保持分红政策的稳定。

　　工商银行近日在投资者互动平台上表示，2024年该行增加分红频次，首次推出中期分红，实现一年两次分红。下阶段该行会在充分考虑可持续发展能力和经营环境等因素基础上，持续优化分红政策，为投资者带来长期稳定回报。

　　沪农商行在接受机构调研时也表示，未来公司将持续稳健经营，积极保持分红政策的可持续性，一方面确保留存收益足够满足未来业务发展的需要，另一方面根据同业现金分红整体水平和投资者对于投资回报的基本诉求制定分红政策，公司有意愿、有能力、更有底气给资本市场投资者带来稳定可靠的投资回报。

　　业内一般认为，良好的业绩是稳定分红的基础。国信证券（香港）证券分析师王剑预测，2025年上半年净息差继续下行，但降幅收窄，下半年有望企稳，此轮业绩下降周期进入尾声。

　　多家银行业绩披露预喜。节前，招商银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、长沙银行等8家A股上市银行发布了2024年度业绩快报。2024年，除厦门银行外，上述银行归母净利润均实现同比正增长，其中浦发银行、江苏银行归母净利润分别同比增长23.31%、10.76%。从资产质量看，截至2024年末，中信银行、浦发银行、厦门银行不良率较上年末分别下降0.02个百分点、0.12个百分点、0.02个百分点，招商银行、兴业银行、长沙银行、江苏银行与上年末持平。

　　机构多数也看好银行分红政策持续性。

　　“拉长历史周期看，银行高股息优势具有持续性，赋予高股息投资穿越周期的能力。”华泰证券研究所所长、固收首席分析师张继强在研报中指出，近十年上市银行平均股息率基本维持在4%左右，大行股息率维持在5.5%左右，且2020年以来上市银行股息率逐步提升，受外部宏观环境波动的影响较小，2023年末，上市银行平均股息率达到6.2%。由于“每股分红=每股净资产*ROE*分红比例”，银行股息率与盈利能力息息相关。我国银行盈利能力稳健、波动较小，近十年中信银行指数平均ROE为13.5%，最低值为9.8%，抗冲击能力相对较强，保障分红整体平稳。

　　“银行利润稳定性强，分红比例确定性高，股息的可持续性有保障。”余金鑫指出，对标海外银行，扩表降速时期，中长期或有分红比例提升预期。2024年以来央行多次提示银行淡化“规模情结”，2024年1~11月人民币信贷增速7.4%，相比2023年全年的10.4%有所下降，中长期这一趋势或仍将延续，资本消耗减慢，内生资本补充的力度下降，将带来分红比例提升的动力。