PVC日报：宏观面及基本面驱动不足，PVC震荡回落

　　来源：众塑联

　　市场消息

　　--新疆天业PVC装置满负荷运行

　　隆众资讯02月25日报道：新疆天业PVC粉料装置设计产能114万吨/年。疆内5型粉出厂参考在4530元/吨现汇。华东市场5型粉报对外参考5070元/吨附近库提。

　　--电石价格维持稳定

　　2月25日，乌海地区主流贸易价格维持在2450元/吨。本周西北地区限电力度逐渐缓解，叠加个别配套电石外销量有略增可能，电石供应压力增加，下游PVC企业到货表现一般，其余多数到货正常，当前电石市场供需暂无明显矛盾。

　　价格走势

　　• 期货市场：截至2月25日，PVC主力V2505合约下午收盘价5211元/吨，跌幅0.95%，结算价5232元，持仓103.7万手，环比增加17407手，成交量76.2万手。

　　• 现货市场：今日国内PVC市场价格下跌，较上一个工作日下调20-40元/吨不等。分区域来看，华东电石法五型现汇库提价格大致在4900-5100元/吨左右 ，华南电石法中端5型料自提主流价格大致在5100-5130元/吨左右，华南市场内部分低价急提货源价格相对偏低。PVC期货震荡下挫，隔夜中概股大幅走弱，拖累股市和商品风险偏好回落，PVC连续第三个交易日收跌；生产企业下调价格出货，市场价格小幅下调，点价与一口价报盘并存，下游终端刚需跟进，低价资源出货尚可，市场整体成交量偏好。

　　众塑联观点

　　周二PVC期货延续下跌，受隔夜中概股大幅走弱，拖累股市和商品风险偏好回落，PVC连续第三个交易日收跌。就PVC基本面而言，供应端受上游装置检修延续影响，开工率环比小幅下滑，整体产量有所下降，虽然春检逐渐拉开帷幕，但烧碱利润高企使一体化企业开工维持同期高位，目前计划检修的规模有限，对整体开工影响不大。随着内需恢复，需求端有一定好转，然而难以完全消化当前高位的供应水平，尽管出口好转，但在国内房地产市场仍处于低迷状态的大背景下，需求难有实质性改善，社会库存延续累库，同时部分新产能投放市场，以及3月份仓单注销带来的出货压力，市场持续承压。考虑到 3 月两会可能带来政策预期以及春检阶段或给供给端带来变量，短期预计延续偏弱或震荡运行。关注装置春检计划和政策端表现。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

　　电石开工率

　　PVC行业开工负荷